今天很高兴参加这么一个会议，我第一次参加家电博览会。我对家电行业应该说是比较陌生，但是这是中国早期的一个龙头行业，现在可能也是通过30多年发展，它确实是在中国最成熟，无论是技术还是产品都是很好的有一个进展。

　　下面我利用20分钟讲一下中国宏观经济的情况。

　　宏观经济大家无外乎关注两个问题，一个是趋势，一个是政策，经济怎么走?趋势，先讲一个大趋势，从2008年开始，中国经济遇到的金融危机的影响，加上自身的调整，进入一个新阶段，这是十八届三中全会的一个表述，就是中国经济当前中国发展进入新阶段，后面还有一句话就是改革进入深水区，这是整个三中全会一个重大的判断。也就是新一届政府在这一年中作出一个重大的关于发展阶段的一个判断，就是这句话，这句话的意义很深远。也就是说我们的经济已经结束了那种初级的靠劳动、靠要素、靠优惠价格、靠政策刺激，进入了这么一个阶段。但是反映到我们经济走势上也是非常明显，从两位数增长降到一位数的增长，而且增长速度大家现在已经感觉到，从2012年开始经济增长速度已经降到8%以下运行，这是过去从来没有过的。曾经出现保8，但是目标还是要到9%、10%，但是现在我们就是7%—8%之间增长，甚至把幅度还扩大一点6%—9%的增长可能是一个常态，这是一个基本特征。现在已经很清楚，中国经济未来几年中就是这么一个区间的运行。当然我们讲去年新一届政府搞了一个非常好的稳定预期的一个工具，就是“合理区间论”，有一个下限和一个上限，稳定在这之间，比较良性的，我们不要采取什么干预措施，我们就是要调结构、促改革，来做长期的转型升级这么一个大事儿，所以我觉得现在的预期已经比较稳定，这是一个长期趋势。

　　2014年到底是怎么一个增长?这次我认为大家都说对了，现在国家“两会”期间政府报告，学者们曾经调查过18家国际投行预测，18家平均数字也是7.5%，高的是8.1%，低的是6.9，跟国家的预期目标高度一致，实际运行我想也是差不多。但是今年的压力也很大，但是这个压力来自于什么地方?我们要搞清楚。现在看来压力是多方面的，表现是多方面的。一个是我们的出口，特别是美国经济，欧洲经济可能都在开始好转，尤其是美国。但是中国的出口并没有好转，也就是中国这个出口的压力可能是一个长期的压力。我们讲这个压力今年可能比去年还要大一点，因为前两个月现在是负增长，所以说外需的压力继续在。还有一个是消费的压力，但是我今天不是讲这两个，这两个可以调节，我们的地方政府、中央政府、企业都可以通过鼓励搞一些新项目，我们可以调节。但是这两个东西你调不掉，这就是最终趋势。

　　中国经济为什么要调整?就是因为需求不足，我们说城镇化还有潜力，这是另外一个问题。所以我们讲真正2014年的压力，我认为是来自于房地产，这个大家要比较清楚。房地产最近的表现不管是价格、成交量，尤其是成交量，我们做了一个分析，这个房地产为什么调?长期来讲有三个因素决定房价一定会出现一个阶段性长期的调整，我们讲我们的金融、货币政策开始进入一个正常的轨道。相对于过去的宽松我们现在是紧，就是货币政策趋紧，但是不一定是紧缩状态。我从来没有讲中国是采取紧缩的货币政策，中国的趋紧是导致房价下跌的一个因素，现在这个因素会消失，这个是讲的紧，还有一个就是高，投资需求有限，房地产拐点也该到了。

　　我们现在更关注的是市场的表现，今年前两个月的数据已经出来了，去年12月份开始住房销售面积是已经变成了负0.7，这个负的也不是很可怕，为什么成交量会出现大的下降，需求出现波动?就是因为我们去年一年中商品房的销售面积增长了17.3%，我们的住房发展的时间也很长，说白了从古到今我们都有房子，我们一年中光销售这个绝对量，面积增长17.3%这是什么概念?前三年的总和，前三年加起来只增长了17.5%，那就是说2013年代房地产销售量过度的增长。就像我们家电前一年搞家电下乡，现在已经透支了。今年开局房地产为什么会出现这种情况?就是因为去年一年疯狂的购买，这都是不正常的，最后需要市场来调节它，我认为这是现在我们看到的。

　　还有一个就是资金的情况，房地产资金的情况现在还不是太严重，资金大概是从去年一季度的时候，资金的放量，因为去年一季度金融环境非常宽松，然后开始慢慢的往下降，而且有时候一个月上、一个月下，不断的往下下去，但是到了今年前两个月，数据我还没有看到，前两个月房地产资金的情况大概是增长了10%多一点点，已经低于投资的增长速度，说明房地产确实面临资金的压力。再加上过剩这个因素在释放，所以我们认为房地产调整从长期和短期来看都是必然的。而且许多城市下半年可能是会有房价明显的下降。但是上半年很多人可能会挺一挺，看政府会不会采取一些措施，会不会像2012年的情况，像2009年的情况，新一届政府到底会不会试试水，我们去年就试过，经济增长下行大家预期很高，但是实际增长速度是下行，市场压力很大，要放松货币政策，我们李克强就不干这活，不采取这个办法，他采取改革的办法，采取“合理区间”这样一个新的思路，所以我们现在的调整，就讲到第二个问题，关于宏观经济政策的。宏观经济政策我们怎么研判?现在一个标准版的政策，关于新一届政府反复的不管是作为重要的文件，三中全会也好，一个标准版的表述就是宏观经济政策要稳，微观政策要活，社会政策保底，这是三句话，我看可能是整个执政的理念。宏观调控的政策，微观的就是改革，释放市场的活力，社会政策要保底，这是政府的基本民生保障，我认为这是带有理念性的一个定位。

　　讲到宏观政策的稳定，稳什么?稳货币政策。(114万亿的M2)?，货币的总量，实际上看起来都是很害怕的，不知道里面是不是有人讲的堰塞湖，现在只有这种情况出现，除非经济增长跌破所谓的下限，下限就是我自己的理解，我看到总理记者招待会讲下限的理解没有讲具体数字，预期目标是7.5%，没有具体讲是7%还是7.5%，他讲了一个概念就是以就业为主，所以下限就难说了，是7%还是7.5%不确定。所以我的理解应该按照现在这个状况来说可能是7%的下限。经济增长，现在一季度假如说是跌，二季度跌破7.5%的时候可能也不出手，他考虑的是就业，他没有讲GDP。所以这是从宏观政策来讲，估计今年还会坚持去年一样的思路，采取这种新的办法来稳，不是采取老的办法来刺激，包括房地产政策再放松，我觉得这个空间都不大。因为现在金融明显的是一个压力，货币政策实际上是偏紧，不是完全来自于政府，而来自于市场，这个市场是什么意思?要搞利率市场化，利率就要上升，现在看到利率上升趋势非常明显。然后我们的经济下行加上国际的资金流，美元的升值，因为美国经济调整，从实体经济基本到位，美国的金融调整也到位，美国就需要全球的资源来支持美国经济真正的走出这种谷底，全球的资金流失是从新兴经济体从外围向美国流动，所以导致美元升值黄金贬值，这是资金流决定的。我们从国际市场获得的游资会减少，因为我们的增长也不高，预期要8%、9%就会上升，就会大量的投资我们的资本市场和商品市场。所以讲这些因素，利率市场化加上资金的游资，加上我们企业面临的环境，从市场层面是这样的。政府有一定的调节空间，所以我现在定的是稳健的是13左右，这是我讲的2014年宏观政策，这是关键的一个环境。资金链断裂，然后断裂了怎么去处理，这个我们现在也不是很清楚，但是我会说肯定是跟上一届政府不一样。

　　第二个，我们不是下行就悲观，中国经济调整就不好，反而讲调整就是中国要怎么塌下来，要掉到什么谷底，或者我们讲崩盘，不是的。我最近写了一篇文章，上周六在《证券日报》发表了一篇文章，“房地产调整是中国经济重大利好”。就是说中国这个阶段就是一个调整，调整这个特点，我们讲要想使中国完全转型升级这么一个重大的战略性的任务，就是从中等收入向高收入转变，然后把问题解决，我们的长期结构矛盾解决的话，就是要靠改革，创造新动力，所以讲三中全会它给我们是一种支撑的力量，这个支撑的力量不是一夜至今完成的。所以我们讲2014年，大家都讲的一个说法就是叫做“改革年”。所以我们说看中国经济看好，就是讲自然的提高，转型升级主要看这块，增长是看不出什么名堂的，要从增长这个角度我们都会悲观，包括房价调整都会悲观，但是从结构转型升级调整，改革释放红利这个角度你就应该觉得对中国充满希望，所以我们讲应该这么来看。

　　我们讲现在政府在经济方面会做哪些改革，或者对我们有什么影响，我这里不能讲具体的分析，我只是点到为止。

　　首先，关于城镇化，新型城镇化绝对不是旧的城镇化，我认为新型城镇化最大的特点，现在是讲以人为中心，以人为核心的城镇化，这是区别于过去的旧城镇化，我认为一个最大的区别是新型城镇化是要通过改革来推动，不是靠投资，是解决户籍制度问题，户籍制度改革我认为是今年的一个重头戏，这个对于我们家电行业的释放需求，我认为真正的城镇化是户籍城镇化的改革，这个对我们的影响是很大的。所以户籍制度、利率市场化这是要加快的，所以我认为一切中国，包括雾霾问题的缠身，都是因为我们的一些关键资源，特别是能源资源，没有市场化，还有利率这个要素没有市场化导致了扭曲，所以你要提高效率，你要加强市场的资源配置问题。利率和资源价格，资源价格今年是一个好的条件，利率市场化把金融的成本亚低的成本抬的很高，就是市场这种，大家都要节约资金，节约能源。还有一块大家看的很清楚，因为李克强总理特别强调立顺市场关系，今年特别是要在省一级、市一级中央还继续放，三中全会它的核心是这么一个，就是市场资源配制问题，政府干预市场过度该退出来，然后政府做好他事情。我觉得这样一些改革，激发市场活力的改革，经济下行，自然市场肯定会下行。去年前年7-8之间，和今年明年后年的7-8之间的内容是不一样，我们看中国的结构调整，所谓的转型升级是这样的变化。

　　我就讲这些，谢谢大家。